新飞国有股挂牌叫卖6亿元引发三大焦点-【新闻】

<P><FONT size=3>&nbsp;</FONT><FONT size=2><FONT color=#090909>&nbsp;&nbsp; 传闻三年之久的中国冰箱业“四大家族”之一的新飞电器国有股转让工作终于进入实质阶段，记者昨天<FONT face=Courier>(2005年9月5日)从河南省新乡市产权交易中心获悉，河南新飞电器（集团）股份有限公司拟将其持有的河南新飞电器有限公司和河南新飞家电有限公司（以下合称“新飞公司”）股权中39％的股权进行转让。&nbsp; </FONT></FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　根据新飞集团开出的十大条件，收购之门只对境外企业开放，包括海尔、TCL、美的、长虹等有意方均无缘参与竞购，而新飞集团董事会秘书石五学透露，新飞公司外资方新加坡丰隆电器有意竞购，但目前竞购大门对所有投资者开放。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><BR><FONT color=#090909 size=2>　　焦点一　国有股为何不悉数退出？</FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier color=#090909 size=2>&nbsp; <BR>　　此次作为转让标的的新飞电器和新飞家电，均为新飞集团与新加坡丰隆电器私人有限公司的合资公司。早在2002年，就爆出新飞集团要退出新飞公司，两家子公司的49％国有股在寻找买家，但直到今年9月1日，新飞集团正式对外发布新飞电器和新飞家电两公司的“股权转让公告”，这一转让传闻才由地下转上地面。&nbsp; </FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　在谈到新飞集团为何转让国有股时，石五学称一是响应国有资产管理机构提出的“国有资产逐步退出竞争性行业”的要求；其二，这是新飞集团的战略调整，通过转让国有股，使得新飞冰箱、冰柜在国际市场上有更大发展。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　不过，新飞集团并非全部退出，而是只转让39％股权，留下10％。对此，新飞集团董事会秘书石五学昨天对本报记者表示，之所以保留这10％，是因外资合作方新加坡丰隆电器的要求，“外方不希望我们全部退出”。但对此，当地知情人士评价称，这在某种程度上昭示了新飞集团和当地有关部门在股权出让上的博弈。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　而对于新飞“国际化需要”的解释，业内分析，新飞公司的合资方丰隆电器就是外资方，而且在这两家子公司中都持股51％，处于控股地位，打入国际市场丰隆电器更有发言权，也更有操作经验，但是一直没有大动作，应该是外方的一个战略考虑。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><BR><FONT color=#090909 size=2>　　焦点二　新飞叫价至少6亿元&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　作为此次转让案的焦点，新飞集团为其国有股的开价备受关注，对此，石五学昨天<FONT face=Courier>(2005年9月5日)</FONT>对本报记者报出了底价———至少6亿元。记者发现，这一价格基本上接近国家有关部门规定的“国有股转让不能低于净资产价格”这一底线。根据河南省新乡市产权交易中心的股权转让公告，截至2005年5月31日，经会计师事务所评估，新飞公司的资产总额为34.6095亿元，负债总额18.9744亿元，净资产15.6351亿元。而按新飞集团此次转让39％股权计算，转让价至少为5.95亿元，接近石五学所说的6亿元。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　值得关注的是，根据这份股权转让公告，同一家会计师事务所出示的新飞公司近期主要财务指标显示，截至2005年5月31日，新飞公司的资产总额为32.8915亿元，负债总额18.9744亿元，净资产13.9171亿元，净资产比评估值少了1.72亿元。对此，石五学称，财务指标比评估值低是正常的，在转让公告中出示财务指标，是为了向买家证明新飞财务资质优良，不过他并没有解释这1.72亿元差异的具体体现。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　同时石五学声称，新飞集团的本次国有股转让，以“评估值”为准，也即净资产为15.6351亿元，而非13.9171亿元。这就意味着，收购方的花费至少要多出5200万元。同时，石五学称，此次并未转让最具核心竞争价值的“新飞”品牌，新飞字号、徽标等无形资产不计入本次股权转让价格。&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><BR><FONT color=#090909 size=2>　　焦点三　收购之门只对外企开放？&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　新飞股权转让案虽然明码标价了，但新飞集团开出的十大条件明确将海尔、TCL、美的、长虹、斯威特等诸多意向受让方挡在门外。&nbsp;</FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier color=#090909 size=2>&nbsp;<BR>　　这十大条件中，除了严格限制受让方“要单独受让转让标的”外，还明确声明“是中国境外知名企业”，并且要“具有十年以上稳定的生产经营业绩，在白色家电领域具有竞争优势和投资管理经验，同时不会因为同业竞争对新飞公司产生不利影响”。此外，还要求“同意新飞公司继续使用和发展新飞品牌，优化和提升新飞冰箱在国内外冰箱制造业中的地位。同意在做大做强新飞公司的同时，引入新的投资项目，促进新乡地方经济的发展。同意新飞集团在白色家电之外的其他领域继续无偿使用新飞品牌，并全员接收新飞公司在职职工，保持管理层和职工队伍的相对稳定和企业正常运营”。&nbsp; </FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　对此，国内某有意收购新飞的家电巨头表示，新飞集团的这一条件，“要求太高，近乎不合理，最不能忍受的是拒绝内资，这有点可笑。”&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　尽管反对声音不少，但石五学对本报记者表示，“新飞肯定不会卖给海尔、TCL、长虹、美的等国内公司，即便海尔通过海外子公司来收购，我们也会严格审查，排除国内买家。但是如果像伊莱克斯等外国公司通过中国公司来谈，是可以考虑的。”&nbsp; </FONT></FONT></P>

<P><FONT face=Courier><BR><FONT color=#090909 size=2>　　另一家电企业人士评价说，新飞此举很有可能已找好买家，为新买家抬高收购门槛，从而让新买家顺利进入。对此，石五学对本报记者称，新飞目前还没与任何一个买方谈成，不过他承认“新加坡丰隆电器有意买下新飞集团的股权，尽管根据《公司法》，同等条件下丰隆有优先购买权，但我们也要综合比较各方收购价，择优转让。”&nbsp;</FONT></FONT><FONT color=#090909 size=2> </FONT></P>

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