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假如希腊被三振出局

发布时间:2020-07-13 21:07:48 阅读: 来源:淘气堡厂家

“三振出局”源自棒球运动,当投球手投出三个好球,击球手均未击到,即被“三振出局”。在竞技场上得到三次机会,但都没有把握到,如此出局只能怨自己学艺不精。不过在主权债务危机阴霾不散的欧元区,如果希腊在接受外界接二连三的援助之后依然债务违约,这样的“三振出局”势必严重冲击到欧元区乃至全球脆弱的金融体系。

就目前情况来看,尽管希腊急需的一笔救命钱即将到手,但是市场有关该国债务违约的担忧却有增无减。希腊最终债务违约究竟将产生怎样的严重后果?对于这个问题,德国财长朔伊布勒近期的表态具有相当的代表性——“当某个货币联盟内的国家失去偿债能力时会发生何种状况,目前尚没有这方面的经验。”这意味着,如果希腊最终无药可救,如何收拾残局欧元区决策者心中无底,只能走一步看一步了。日前,包括英国央行在内的欧洲一些金融机构已开始着手起草应急方案,以防备希腊债务违约可能引发的后果。

也许希腊债务危机车到山前必有路,但是对于市场投资者来说,提前想到最坏的结果并做好应对准备,并非是杞人忧天。

希腊债务违约对全球资本市场、金融体系和经济的冲击应不会亚于雷曼兄弟的破产,甚至可能破坏力更大。当初,雷曼兄弟的债主已被要求针对可能出现的损失预留资本;而由于欧元区监管当局认定欧元区主权债务为无风险资产,就绝大部分而言,希腊的债主并没有被要求针对可能的损失预留资本,它们是否拥有充足的资本来承担巨额损失,目前看问题很大。国际清算银行的数据显示,日本、西班牙、美国、意大利、英国、法国、德国金融机构目前持有的希腊债务规模分别为5亿、6亿、18亿、26亿、32亿、198亿、263亿美元;其他欧元区国家金融机构持有的希腊债务规模则为157亿欧元;欧洲央行本身也持有大量希腊债务。希腊债务如此高度集中,一旦希腊债务违约,欧洲金融业的资本水平可能严重不足,并最终可能需要各国政府象金融危机时那样出手救助,否则只有死路一条。

在希腊债务违约成为现实后,外界的担忧必然会转而聚焦在爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国身上,这些国家的新发债务将因为风险巨大而难觅买家,再融资成本将飙升,后续援助资金存在“断流”风险。这些国家也会考虑这样一个问题:如果希腊可以选择债务违约,为什么我们不可以?一旦债务违约被这些国家所效仿,更多的债权人将血本无归,欧洲金融业也会濒于崩溃。投资者将大肆抛售欧洲股票以及欧元,资金将流出欧元区寻求更安全的资产。更糟糕的情况可能是,由于对自身的“主权债务风险敞口”心知肚明,却对交易对手的相关敞口不甚明晰,许多金融机构可能会在信贷方面缩手缩脚,这会导致信贷极度萎缩,甚至出现信贷市场冻结,从而进一步威胁全球金融体系的健康。

这些最坏的结果是欧洲各方乃至全球金融业都不愿意看到的,更是无法承受的。尽管欧洲各方在救助希腊方面分歧多多,但是坐视危机无限膨胀显然不是办法。目前来看,如何找到合适的办法能够把希腊债务违约拖延足够长时间已成为解决危机的关键,若能拖到2013年,届时永久性的救助机制——“欧洲稳定机制”将正式生效,欧元区将得以挽救,全球会因此而拍手称快。

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