【资讯】怎么看中国式炒股

怎么看“中国式炒股”？

“还在谈业绩和估值的，已经输在A股起跑线上了。”这话在网上被称为“A股最牛的话”，还被冠之以“中国式炒股”现象，由此引发投资者的热议。有股民发微博感慨：“讲业绩就输了，讲估值也输了，讲什么呢？讲故事。”　　与上述观点相对应的另一句话，是“只要把PE搞过50倍以上，一个股票就能脱离基本面的束缚，进入蓝海。如果不幸堕入20倍以下，它将沦为一只价值投资股，在拼业绩的红海里浴血奋战。”　　透过主板与创业板之间越来越大的估值“剪刀差”，不难发现这反映出A股市场的现状。很多创业板牛股能够疯起来，得益于讲故事，制造出各种题材来满足投机炒作，从而造就了“市梦率”。相比之下，尽管蓝筹股有低市盈率和低市净率的估值优势，但“罕见的投资价值”迟迟难以兑现成股价大涨，有的甚至“煎熬”于迭创历史新低。再从7月份涨幅居前的牛股来看，大多沾上炙手可热的概念炒作，有的公司业绩欠佳仍能照涨不误。例如，证通电子凭借电子支付概念在7月份累计大涨81.33%，但其一季度净利润同比下滑54.77%，并预计上半年净利润同比下降30%至60%。　　其实，上市公司基本面并非一成不变，基本面好坏更不是简单以已取得的业绩作为评价。主板与创业板半年多来的冷暖差异，与基本面的变化有一定关系。创业板公司更符合产业潮流与政策导向，在“调结构”中有望获得发展机会，被寄望于诞生未来“伟大的公司”。而不少蓝筹股的走弱祸起行业或公司基本面的隐忧，投资者对其未来成长潜力不看好。　　讲故事的概念股似乎不看基本面，实际上，不少牛股的产生致力于挖掘企业的成长性。目前没有良好业绩表现的公司，不等于未来没有高成长的爆发力。炒股炒预期，投资者看重公司未来成长性超过已有的业绩表现无可厚非。在国外成熟市场上，大涨的牛股并非都是业绩已经良好的公司。据市场人士的举例称，过去一年里，美股最牛的25只股票中有3只“零收入”。　　不过，盘小及故事精彩而涨幅大，看似想象空间及上涨空间被打开，若股价严重透支成长性会带来相当的风险。“击鼓传花”的炒作行情不会持续，良莠混杂更不是正常现象，得不到业绩增长支撑的伪成长股终将露出原形。当创业板泛起泡沫，部分机构开始撤离的时候，投资者把基本面完全丢在一边是危险的。特别需要防范两类个股风险，一类是讲假故事的，另一类是故事美好已被高估的。　　有人认为，对“中国式炒股”不必太纠结，在股市中赚钱就是硬道理。可就监管层而言，对“中国式炒股”火热不能“不纠结”。借力概念股讲故事而赚钱的大多不是中小投资者，打击内幕交易、股价操纵及信息披露欺诈等任务更艰巨。否则的话，中小投资者在讲故事行情的博弈中很容易成为“牺牲品”。　　更需要看到的是，投机炒作不是A股市场的出路，结构性行情无法改变A股整体弱势，A股整体由熊转牛终究还要靠价值投资理性投资发力。目前的A股市场上，之所以“谈基本面你就输在了起跑线上”，一个重要的根源是缺乏形成价值投资理性投资的土壤。对此，监管层有责任夯实市场发展的基础，推动市场转入注重基本面的理性投资轨道，改变A股走势与宏观经济的背离。　　影响A股市场发展的深层次矛盾存在，对违法违规行为的处罚成本偏轻，中小投资者权益的保护力度薄弱。若这些问题不得到解决，价值投资替代炒作投机相当难。长此以往的话，A股市场持续走弱，将使各方付出更大的代价。

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